Withコロナの医療ビジネスと
［病院アセット］投資手法研究
大好評により追加開催
コロナ禍で病院の経営環境と投資環境が大きく変わった。
病院の事業構造と特性を知らずに投資の検討はできない！
病院がもつディフェンシブ性は、長期コア投資の対象としてポテンシャルが一層高まっている。
コロナ禍で病院を取り巻く経営環境と投資環境が大きく変わりました。
病院経営の悪化が叫ばれるなか、政府は医療分野に重点的に予算を配分することになります。また、病院がもつディフェンシブ性は、長期コア投資の対象としてポテンシャルが一層高まっています。実際、不動産ファンドによる投資をはじめ、大手デベロッパーによる開発、そして医療法人サイドにおいても後継者不足による第三者への事業承継（M＆A）や病院建替えに伴う資金調達ニーズ等から、病院不動産を流動化する可能性が顕在化しています。
しかしながら、病院の投資適格性を判断するには、その事業構造や事業特性、経営環境の変化を正しく理解しておく必要があり、オペレーショナルアセットのなかでも最も評価が難しいアセットタイプだといっても過言ではないでしょう。
本セミナーでは、大手アドバイザリーファームにて病院のリスク分析やオペレーター評価に精通した実務家を講師にお迎えし、病院を取り巻く事業環境の変化や病院アセットの投資適格性の判断・評価手法について、体系立てて解説していただきます。
病院経営の悪化が叫ばれるなか、政府は医療分野に重点的に予算を配分することになります。また、病院がもつディフェンシブ性は、長期コア投資の対象としてポテンシャルが一層高まっています。実際、不動産ファンドによる投資をはじめ、大手デベロッパーによる開発、そして医療法人サイドにおいても後継者不足による第三者への事業承継（M＆A）や病院建替えに伴う資金調達ニーズ等から、病院不動産を流動化する可能性が顕在化しています。
しかしながら、病院の投資適格性を判断するには、その事業構造や事業特性、経営環境の変化を正しく理解しておく必要があり、オペレーショナルアセットのなかでも最も評価が難しいアセットタイプだといっても過言ではないでしょう。
本セミナーでは、大手アドバイザリーファームにて病院のリスク分析やオペレーター評価に精通した実務家を講師にお迎えし、病院を取り巻く事業環境の変化や病院アセットの投資適格性の判断・評価手法について、体系立てて解説していただきます。
セミナープログラム
13:00～17:00 ※1時間ごとに休憩を挟み進行いたします
Ⅰ.医療ビジネスを取り巻くWithコロナ時代の環境変化
1.COVID-19によるヘルスケアセクターの動向
2.コロナ感染禍による医療機関の経営への影響
影響を受けた病院種別の分析／影響を受けた診療科目の分析
2.コロナ感染禍による医療機関の経営への影響
影響を受けた病院種別の分析／影響を受けた診療科目の分析
Ⅱ.病院アセット投資のマーケット環境
1.ヘルスケアリート、病院不動産投資への取組み
ヘルスケアリートガイドラインの概要／国内REITの病院不動産への取組み
2.【投資家サイドの視点】
ファンド、私募リートによる証券化の進捗状況とその課題
3.【デベロッパーサイドの視点】
国内大手デベロッパーの病院不動産開発のトレンド
4.【レンダーサイドの視点】
ヘルスケアアセットのレンディングと融資状況
ヘルスケアリートガイドラインの概要／国内REITの病院不動産への取組み
2.【投資家サイドの視点】
ファンド、私募リートによる証券化の進捗状況とその課題
3.【デベロッパーサイドの視点】
国内大手デベロッパーの病院不動産開発のトレンド
4.【レンダーサイドの視点】
ヘルスケアアセットのレンディングと融資状況
Ⅲ.医療法人の事業評価と投資判断
1.医療法人の事業特性
投資対象としての病院事業の特徴／病院の事業価値評価の留意点／
病院の事業価値、信用力、投資・融資適格性とは
2.病院の収益構造とキャッシュフロー特性
収益のツリー構造分析／診療科目別の生産性分析／ライフサイクルコストの分析
投資対象としての病院事業の特徴／病院の事業価値評価の留意点／
病院の事業価値、信用力、投資・融資適格性とは
2.病院の収益構造とキャッシュフロー特性
収益のツリー構造分析／診療科目別の生産性分析／ライフサイクルコストの分析
Ⅳ.医療法人の経営戦略と病院アセットの投資手法
1.医療法人の事業承継とM＆Aの検討
M＆Aを始める前に検討すべきポイント／病院投資のデューデリジェンスの実務と論点
2.病院不動産の建替えと流動化による財務オフバランス
従来の機能・規模で建替えコストは賄えるか／病院建替えを成功に導くポイント／
医療法人への建替え時の病院不動産流動化提案の実務と論点
M＆Aを始める前に検討すべきポイント／病院投資のデューデリジェンスの実務と論点
2.病院不動産の建替えと流動化による財務オフバランス
従来の機能・規模で建替えコストは賄えるか／病院建替えを成功に導くポイント／
医療法人への建替え時の病院不動産流動化提案の実務と論点
Ⅴ.「病院不動産」投資の評価と実務
1.病院不動産投資の機会とリスク
投資サイドの機会とリスク／病院サイドの機会とリスク
2.投資対象としての病院不動産の分類と投資適格性の分析
病院機能の分類／病院種別ごとの投資適格性判断／病院の収益性評価の留意点
3.病院種別の収益性と投資適格性の判断
想定投資額によるシミュレーション／損益比率／PLとNOI利回り
4.病院不動産への投資手段
投資手段の分類／病院アセットへの投資事例／規模・機能別の投資傾向／
1床当たりの取得価額の分布／NOI利回りの分布
5.病院不動産流動化の事例研究
新築移転および所有・運営分離のための流動化／病院移転と複合施設化／
病院建替えと余剰土地を活用した住宅開発／病院事業のM＆Aを伴う新病院開設
6.病院投資のストラクチャーと投資実務
「ヘルスケアリートのガイドライン」に準拠したストラクチャー／
医療法人へのガバナンス体制の考え方／
医療法人を対象とした契約書のドキュメンテーション
投資サイドの機会とリスク／病院サイドの機会とリスク
2.投資対象としての病院不動産の分類と投資適格性の分析
病院機能の分類／病院種別ごとの投資適格性判断／病院の収益性評価の留意点
3.病院種別の収益性と投資適格性の判断
想定投資額によるシミュレーション／損益比率／PLとNOI利回り
4.病院不動産への投資手段
投資手段の分類／病院アセットへの投資事例／規模・機能別の投資傾向／
1床当たりの取得価額の分布／NOI利回りの分布
5.病院不動産流動化の事例研究
新築移転および所有・運営分離のための流動化／病院移転と複合施設化／
病院建替えと余剰土地を活用した住宅開発／病院事業のM＆Aを伴う新病院開設
6.病院投資のストラクチャーと投資実務
「ヘルスケアリートのガイドライン」に準拠したストラクチャー／
医療法人へのガバナンス体制の考え方／
医療法人を対象とした契約書のドキュメンテーション
| 開催日時 | 2020年12月11日（金） 13:00～17:00 |
|---|---|
| 会場 | 東京ガーデンパレス 東京都文京区湯島1-7-5 TEL.03-3813-6211 ※詳しい会場案内図は参加証にてお知らせいたします。 |
| 参加費 | 48,400円（１名様につき／消費税等含む） ・同一申込書にて２名以上参加の場合は 44,000円（１名様につき／消費税等含む） ※テキスト代を含む |
講師プロフィール
細見 真司（ほそみ・しんじ）
デロイト トーマツ ファイナンシャルアドバイザリー合同会社
ライフサイエンスヘルスケア エクスターナルアドバイザー
医療法人のマネジメントを経て、2003年より国内独立系のコンサルティング会社の医療事業部にて、医療法人・介護事業者向けの事業再編、全国事業展開等の支援等を行なう。
06年新生銀行に入行し、不動産ファイナンス部にてヘルスケアアセットのストラクチャードファイナンス、バリュエーション、キャッシュフロー分析の手法をプロダクトする。日本の銀行として初の有料老人ホームの不動産流動化を行ない、その後約20件のSPCに対しノンリコースローンを提供する。10年にはヘルスケアファイナンス部を創設し、J-REITでのヘルスケアリート立上げに参画する。14年より現職にて執務を開始し、国土交通省の「ヘルスケアリートガイドライン検討委員会」事務局受託、ヘルスケアアセットの証券化アドバイザリー、M＆A支援、アジア進出支援として、上海にて中国の投資家向けセミナー、台湾での新規事業進出支援等を行なう。16年に厚生労働省事業「介護サービス事業者等の海外進出の促進に関する調査研究事業」の委員就任。
主な著書に「ヘルスケア施設の投資リスク・事業評価資料集」（綜合ユニコム）がある。
一般社団法人日本未病総合研究所 シニアアドバイザー
一般財団法人博慈会老人病研究所 客員研究員
公益社団法人日本医業経営コンサルタント協会認定登録 医業経営コンサルタント
■前回セミナー（2020年9月開催）参加者の主な声■
・病院に関わるビジネスに必要な項目がすべて含まれており、とても参考になります （医療・介護）
・病院アセット入門者でもとても分かりやすかった （不動産）
・病院アセットの実際について数字を交えてご説明いただき、とても有益でした （不動産・建設）
・投資手法とリスクを整理する契機となり、大変参考になりました （金融）
・資料が詳細に作成されており、専門的な知識も身に付きました （不動産流通）
・病院不動産の賃料負担力分析がとても参考になりました （不動産投資）
・診療科ごと、病院種別ごとの診療点数や費用の違いなど特性がよく理解できた （不動産投資）
・病院アセットに対するリート等での投資可能性に興味をもちました （不動産開発）
・オペレーショナルアセットとしての病院の特性がよく理解できた （不動産運用）
・病院経営の構造・仕組みがとてもよくわかりました （投資ファンド）
・病院アセット入門者でもとても分かりやすかった （不動産）
・病院アセットの実際について数字を交えてご説明いただき、とても有益でした （不動産・建設）
・投資手法とリスクを整理する契機となり、大変参考になりました （金融）
・資料が詳細に作成されており、専門的な知識も身に付きました （不動産流通）
・病院不動産の賃料負担力分析がとても参考になりました （不動産投資）
・診療科ごと、病院種別ごとの診療点数や費用の違いなど特性がよく理解できた （不動産投資）
・病院アセットに対するリート等での投資可能性に興味をもちました （不動産開発）
・オペレーショナルアセットとしての病院の特性がよく理解できた （不動産運用）
・病院経営の構造・仕組みがとてもよくわかりました （投資ファンド）
内容に関するお問合せ
綜合ユニコム株式会社 企画事業部
TEL.03-3563-0099
TEL.03-3563-0099